S&P 500 Tüm Zamanların En Yüksek Seviyesine Çılgınca İlerliyor

S&P 500 Tüm Zamanların En Yüksek Seviyesine Çılgınca İlerliyor

S&P 500 Tüm Zamanların En Yüksek Seviyesine Çılgınca İlerliyor

2024’te düşük faiz oranları ve dirençli büyüme umutları, S&P 500 hisse senedi endeksini, yükselen enflasyon, bankacılık sektöründeki çalkantılar ve ekonomik huzursuzluklarla dolu iki inişli çıkışlı yılın ardından Cuma günü rekor seviyeye taşıdı.

Gösterge endeks Cuma günü, 3 Ocak 2022’de belirlenen önceki kapanış zirvesi olan 4.796,56’nın üzerinde 4.839,81 seviyesinde sona erdi. Seans sırasında aynı zamanda gün içi rekor seviye olan 4.842,07’ye de ulaştı.

Yeni kapanış rekoru, yaygın olarak kullanılan bir tanım gereği S&P 500’ün Ekim 2022’den bu yana boğa piyasasında olduğunu doğruladı.

Hisse senetleri, artan tüketici fiyatları enflasyonunun Fed’i faiz oranlarını yükseltmeye zorlayacağı endişeleriyle 2022’nin başlarında sallanmaya başladı. Merkez bankasının parasal sıkılaştırma döngüsü, Hazine getirilerini 16 yılın en yüksek seviyelerine çıkararak ve hisse senetlerini vurarak son yılların en agresif döngüsüne dönüştü.

Endeks, zirvesinden %25’e kadar düşerek Ekim 2022’de en düşük seviyesini gördü. Enflasyonun kararlı bir şekilde soğuduğunun ve Fed’den gelen güvercin mesajının yükselişe yardımcı olduğunun kanıtı olarak 2023’ün son aylarında keskin bir yükseliş geldi. hisse senetleri daha yüksek. S&P 500 2023’ü %24 artışla tamamladı ve 2024’e inişli çıkışlı bir başlangıç ​​yaparak mütevazı bir yükseliş kaydetti.

Büyük teknoloji şirketlerinin artan hisseleri ve yapay zekaya yönelik iyimserlik (geçtiğimiz yıl hisse senetlerini yukarı çeken faktörler) Cuma günü bir kez daha kazançları destekledi

Hisse senetleri ile Hazine getirileri arasındaki etkileşim, son iki yılda piyasa hareketlerinin temel itici gücü oldu. Fed’in enflasyonla mücadele için faiz oranlarını artırmaya başlaması ve mali endişelerin ABD devlet tahvillerindeki satışları daha da şiddetlendirmesiyle, sonunda Ekim 2023’te 16 yılın en yüksek seviyesine ulaşmasıyla getiriler yükseldi.

Tahvil fiyatlarının düşmesiyle artan getiriler, hisse senetlerinde yatırım rekabeti yaratırken, şirketlerin ve tüketicilerin borçlanma maliyetlerini de artırıyor.

2024’teki faiz indirimi beklentileri, son aylarda getirileri düşürdü; gösterge 10 yıllık Hazine tahvil getirisi, Ekim ayında %5’i aştıktan sonra yakın zamanda %4,2 civarındaydı. Ancak son haftalarda, yatırımcılar Fed’in önümüzdeki aylarda ne kadar agresif hareket edebileceğine dair bahisleri yeniden ayarlarken, getiriler yavaş yavaş yeniden artıyor.

Hisse senetlerini güçlendiren bir diğer önemli faktör, Fed’in daha sıkı para politikasının, yumuşak iniş senaryosu olarak adlandırılan, büyümeyi olumsuz etkilemeden enflasyonu düşürebileceği beklentisidir.

Şu ana kadar ABD ekonomisi dayanıklılığını kanıtladı; son raporlar perakende satışlar ve tüketici duyarlılığı gibi alanlarda güç gösteriyor

Üretici fiyat endeksi de dahil olmak üzere diğer ölçümler bir soğuma eğilimine işaret ediyor. Ekonomik verilerin beklentilere göre nasıl performans gösterdiğini ölçen Citigroup Ekonomik Sürpriz Endeksi, Mayıs ayından bu yana ilk kez 2024 yılı başında negatife döndü.

Ana Varlık Yönetimi baş küresel stratejisti Seema Shah yakın zamanda yaptığı bir yorumda, “Fed’in, durgunluğu tetiklemeden enflasyonu hedefe geri getirme konusunda sağlam bir şansı var.” dedi. “Hata yapmayın, bu yine de zorlu bir politika inişi olacak.”

Yedi büyük hisse senedi, endeksteki aşırı ağırlıkları sayesinde S&P 500’ün geçen yılki kazancına yön verdi.

Muhteşem Yedili olarak adlandırılan Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta Platforms ve Tesla’nın hisseleri geçen yıl yaklaşık %50 ile %240 arasında artış gösterdi. Toplu olarak S&P 500’ün yaklaşık %28’ini oluşturuyorlar ve geçen yıl endeksin toplam getirisinin neredeyse üçte ikisinden sorumluydular.

BofA Global Research’ün son fon yöneticisi anketine katılan yatırımcılar, Magnificent Seven’a sahip olmayı üst üste onuncu ayda da piyasanın en “kalabalık” ticareti olarak gösterdi. Diğerleri, bu hisse senetlerindeki büyük yükselişlerin onları piyasanın geri kalanına kıyasla pahalı hale getirdiğini söyledi: Yedi hisse bu hafta beklenen kazancın ortalama 33 katı seviyesinde işlem görüyordu; bu rakam genel S&P 500 için 19,6 idi.

BlackRock stratejistleri yakın tarihli bir notta, “Aralık ayındaki piyasa çapındaki yükselişten sonra bile, bir avuç mega şirketteki (ultra büyük piyasa kapitalizasyonuna sahip firmalar) piyasa yoğunlaşması yüksek kalıyor” dedi.

Değerlemeler daha geniş pazar için de engel teşkil edebilir. LSEG Datastream’e göre S&P 500’ün vadeli fiyat-kazanç oranı şu anda 20 katına yakın seyrediyor ve 15,6 kat olan tarihsel ortalamasının oldukça üzerinde.

Northwestern Mutual Wealth Management Company’nin baş yatırım yetkilisi Brent Schutte, bu ayın başlarında yaptığı bir yorumda, “Olumlu kazanç sürprizleri ve piyasa getirileri açısından çıta geçen yıl düşük olsa da, bu başlangıç ​​değerlemesi göz önüne alındığında artık bu yıl yüksek bir çıta” dedi.

Kaynak: reuters