‘Yarılanma’ Bitcoin‘i Nasıl Etkileyebilir?
‘Yarılanma’ Bitcoin’i Nasıl Etkileyebilir?
Yakın zamanda başlatılan ETF aracılığıyla Bitcoin’e yeni girenler geliyor ve fiyatlar 50.000 dolara yükseliyor. Nisan ortasında başka bir yarılanma etkinliğine girmemiz beklendiğinden, Bitcoin yarılanmasına biraz dalmak için iyi bir zaman.
Bitcoin halving döngüsü, bitcoin olarak ödenen ve madencilere işlemleri doğrulamak ve blockchain üzerinde yeni bloklar oluşturmak için verilen blockchain ödüllerini azaltan yinelenen olayı ifade eder. Bu azalma yaklaşık her dört yılda bir, özellikle Bitcoin blok zincirindeki toplam blok sayısı şu anda 210.000 blok olarak belirlenen belirli bir eşiğe ulaştığında meydana gelir.
Yarılanma etkinliği, yeni Bitcoin’lerin dolaşıma girme oranını kademeli olarak azaltarak Bitcoin’in kıtlığını korumayı amaçlıyor. Sonuçta bu süreç toplam 21 milyon Bitcoin’in çıkarılmasıyla sonuçlanacak ve son halving etkinliğinden sonra artık Bitcoin üretilmeyecek.
Genel fikir birliği, Bitcoin halving olaylarının Bitcoin fiyatı açısından olumlu olduğu ve tarihsel olarak da öyle olduğu yönünde. Etkinlik genellikle kripto yatırımcıları arasında iyimserlik yaratıyor ve daha sonra olumlu fiyat hareketlerine yol açıyor. Bu olumlu fiyat hareketi çeşitli faktörlere bağlanabilir. İlk olarak, arz oranındaki düşüş, Bitcoin’in kıtlığını vurguluyor, bu da talebi artırabilir ve dolayısıyla fiyatını artırabilir.
Ayrıca yarılanma etkinliği kripto alanına dikkat çekerek yeni yatırımcıların ilgisini çekiyor ve ticaret faaliyetlerinin artmasına katkıda bulunuyor. Bununla birlikte, yarılanmanın tarihsel olarak fiyat artışlarına yol açmış olmasına rağmen, bu artışların büyüklüğünün sonraki yarılanmalarda azalabileceğini unutmamak gerekir.
Bitcoin yarılanma dönemlerinin getiri dağılımı üzerindeki etkilerini daha yakından incelemek için CoinDesk Endeksleri Bitcoin XBX Fiyat Endeksi’ni kullanarak Temmuz 2010’dan Şubat 2024’e kadar geriye baktık ve Bitcoin artarken her yarılanma döneminin haftalık getiri dağılımını karşılaştırdık. BTC başına değer 0,1’den son seviye olan 50 bin USD’ye yükseldi.
Bu dağılımların üst üste bindirilmesinden ve yıllık getiri ile volatilitenin karşılaştırılmasından, Bitcoin piyasasının kripto meraklısı bir hobiden kurumsal çıkarı olan gerçek bir varlığa doğru olgunlaşmasıyla getiri dağılımının daraldığını görebiliriz. Bu evrim, sonraki her yarılanmada hem getirilerde hem de volatilitede görülen düşüşte de görülebilir; Volatilite başına Getiri ise ilk yarılanmadan sonra daha sabit kaldı. Bu evrim, yatırımcıların Bitcoin’de, piyasanın 2012 öncesindeki ilk aşamalarında deneyimlediği benzer performans artışlarını beklememeleri gerektiğini gösteriyor.
Yarılanma olayından doğrudan etkilenen pazar alanlarından biri de yeni bloklar için blok ödüllerinin anında yarıya indirilmesi yoluyla Bitcoin madencileridir
Madencilik ödüllerindeki bu azalma madencilerin gelirini ve kârlılığını etkileyebilir; çünkü madenciler artan rekabet ve daha yüksek operasyonel maliyetlerle karşı karşıya kalabilir ve bu da potansiyel olarak madencilik sektöründe konsolidasyona yol açabilir. Daha küçük madenciler kârlı kalma mücadelesi verirken, daha büyük kaynaklara, daha ucuz elektrik kaynaklarına ve ölçek ekonomilerine sahip daha büyük oyuncular sektöre hakim olabilir.
Yarılanma olaylarının ötesine bakıldığında, Bitcoin madenciliğinin geleceği, 21 milyon Bitcoin’in tamamı çıkarıldıktan sonra eninde sonunda yalnızca işlem ücretlerine dayanmaya geçiş yapacak. Bu değişim Bitcoin’in başlangıcından yaklaşık 31 yıl sonra gerçekleşecek. Madencilerin, yalnızca işlem ücretlerine güvenme yönündeki bu değişikliğe uyum sağlamaları gerekecek, ancak bu, her yarılanmadan sonra kademeli bir değişiklik olacaktır.
Kripto alanındaki, Bitcoin ile birlikte var olan ek protokoller ve tokenler (örn. Ordinaller) gibi yenilikler, madencilere, Bitcoin blok ödüllerinin ötesinde geliri korumak için madencilik operasyonlarını çeşitlendirme ve optimize etme fırsatları sağlayabilir.
Bitcoin’in bir şifrepunk ve kriptografi meraklısı hobisinden, kendi spot ETF’leri ve düzenlenmiş türev piyasaları ile dijital olarak kıt bir değer deposuna dönüşmesinde uzun bir yol kat ettik. Bununla birlikte, piyasa döngüleri ve piyasa değerindeki artışlar sayesinde varlığın oynaklığı azaldı. Bu nedenle, tarihsel yarılanma döngülerini analiz ederken beklentilerimizi azaltmalıyız, çünkü bugünkü Bitcoin sahipleri 2010’daki sahiplerinden çok farklı.
Dikkat: Yatırım tavsiyesi değildir.
Kaynak: coindesk
